Aggregate Money Demand Functions: Empirical Applications in Cointegrated Systems

پیامدهای اقتصادسنجی داده های غیر ثابت پیامدهای گسترده ای برای تحقیقات تجربی در اقتصاد دارد. به طور خاص، این مسائل دارای پیامدهایی برای مطالعه روابط تجربی مانند تابع تقاضای پول است که کل اقتصاد کلان را به هم مرتبط می کند: مانده پول واقعی، درآمد واقعی و نرخ بهره اسمی. تئوری پولی سنتی پیش‌بینی می‌کند که این سری‌های غیر ثابت یک رابطه هم انباشته را تشکیل می‌دهند و بر این اساس، پویایی یک فرآیند برداری متشکل از این متغیرها الگوهای متمایزی را ایجاد می‌کند. تحولات اخیر اقتصادسنجی طراحی شده برای مقابله با غیر ایستایی ها، مسیر تحقیقات تجربی در این منطقه را تغییر داده است، اما بسیاری از چالش های اساسی، برای مثال موضوع شناسایی، همچنان باقی مانده است. این کتاب نشان‌دهنده تلاش‌های نویسندگان در سال‌های اخیر در تلاش برای تعیین پیامدهایی است که غیرایستایی برای مطالعه روابط تقاضای پول کل دارد. ما یک روش شناسی تجربی را گرد هم آورده ایم که برای انجام تحقیقات تجربی مفید است. برخی از کارها در طول دوره تعطیلات نویسندگان انجام شده است و مایلیم به ترتیب از حمایت سخاوتمندانه دانشگاه ایالتی آریزونا و دانشگاه ایالتی میشیگان قدردانی کنیم. پروفسور هافمن مایل است حمایت بنیاد فولبرایت هایز را که از تحقیقات ساباتتیک در اروپا و حمایت جداگانه شورای 100 برنامه تحقیقاتی تابستانی در دانشگاه ایالتی آریزونا حمایت کرد، قدردانی کند.

The econometric consequences of nonstationary data have wide ranging im­ plications for empirical research in economics. Specifically, these issues have implications for the study of empirical relations such as a money demand func­ tion that links macroeconomic aggregates: real money balances, real income and a nominal interest rate. Traditional monetary theory predicts that these nonsta­ tionary series form a cointegrating relation and accordingly, that the dynamics of a vector process comprised of these variables generates distinct patterns. Re­ cent econometric developments designed to cope with nonstationarities have changed the course of empirical research in the area, but many fundamental challenges, for example the issue of identification, remain. This book represents the efforts undertaken by the authors in recent years in an effort to determine the consequences that nonstationarity has for the study of aggregate money demand relations. We have brought together an empirical methodology that we find useful in conducting empirical research. Some of the work was undertaken during the authors' sabbatical periods and we wish to acknowledge the generous support of Arizona State University and Michigan State University respectively. Professor Hoffman wishes to acknowledge the support of the Fulbright-Hays Foundation that supported sabbattical research in Europe and separate support of the Council of 100 Summer Research Program at Arizona State University.