Agency-Probleme bei der Sanierung von Unternehmen

تعداد ورشکستگی شرکت ها در سال های اخیر به طور قابل توجهی افزایش یافته است. از هم پاشیدگی شرکت هایی که اغلب با این امر مرتبط هستند، آسیب های اقتصادی خرد و کلی اقتصادی را به همراه دارد که می توان از برخی از آنها از طریق تجدید ساختار جلوگیری کرد. با این حال، اقدامات تجدید ساختار اغلب به دلیل تضاد منافع بین سرمایه گذاران با شکست مواجه می شود. بر اساس تئوری عامل اصلی، توماس آر. فیشر بررسی می کند که چگونه تضاد منافع بین مالکان و طلبکاران که مانع از بازسازی می شود را می توان کاهش داد. نویسنده با استفاده از مدل‌ها، موقعیت‌های تعارض را قبل و بعد از شروع ورشکستگی تحلیل می‌کند و توصیه‌هایی برای اقدام برای محدود کردن آنها ارائه می‌کند. بنابراین توماس آر. فیشر نیز در ارزیابی اقتصادی مفاد مربوطه کد ورشکستگی جدید مشارکت دارد.

Die Zahl der Unternehmensinsolvenzen hat in den letzten Jahren erheblich zugenommen. Die damit häufig verbundene Zerschlagung von Unternehmen verursacht hohe einzel- und gesamtwirtschaftliche Schäden, die sich zum Teil durch Sanierungen vermeiden ließen. Sanierungsmaßnahmen scheitern jedoch oft an Interessenkonflikten zwischen den Kapitalgebern. Thomas R. Fischer untersucht auf der Basis der Principal-Agent-Theorie, wie sanierungshemmende Interessenkonflikte zwischen Eigentümern und Gläubigern verringert werden können. Anhand von Modellen analysiert der Autor Konfliktsituationen vor und nach Insolvenzeintritt und gibt Handlungsempfehlungen zu ihrer Begrenzung. Thomas R. Fischer leistet damit auch einen Beitrag zur ökonomischen Beurteilung entsprechender Regelungen der neuen Insolvenzordnung.