Ageing, Financial Markets and Monetary Policy

درآمد خالص. این از تجربه به دست آمده در هنگام اصلاح سیستم تامین اجتماعی در ایتالیا در اوایل دهه 1990 استفاده می کند که منجر به کاهش شدید تعداد مطالبات علیه طرح بازنشستگی قانونی شد. بخش‌های مختلف جمعیت (سالمندان، جوانان، کارمندان دولتی در مقابل کارمندان بخش خصوصی و غیره) به درجات متفاوتی تحت تأثیر قرار گرفتند. از برآوردهای بروجیاوینی، مشخص می‌شود که کاهش مطالبات علیه سیستم بازنشستگی قانونی منجر به افزایش قابل توجه تمایل به پس‌انداز شده است، به‌ویژه در بخش‌هایی از جمعیت که بیشترین آسیب را دیدند. راینهولد اشنابل با بحث در مورد پیامدهای احتمالی کاهش مستمری از دیدگاه آلمان شروع می کند. او اثرات احتمالی بر پس انداز و عرضه نیروی کار را مورد بحث قرار می دهد. او در بخش دوم نظرات خود این سوال را مطرح می کند که آیا همه تفسیرهای بروجیاوینی از "آزمایش ایتالیایی" قانع کننده هستند یا خیر. او به ویژه تردید دارد که آیا اصلاحات غیرمنتظره بوده است یا خیر.

net income. It draws on the experience gained when the social security system in Italy was reformed in the early 1990s, which led to drastic reductions in the number of claims against the statutory pension scheme. The various sectors of the population (elderly people, young people, public employees as opposed to private­ sector employees, etc.) were affected to differing degrees. From Brugiavini's estimates, it becomes clear that a reduction in claims against the statutory pension system has led to a markedly increased willingness to save, particularly in the sectors of the population which were most affected. Reinhold Schnabel starts by discussing possible consequences of a pension cut from a German perspective. He discusses possible effects on saving and labour supply. In the second part of his comments he questions whether all of Brugiavini's interpretations of the "Italian experiment" are convincing. He doubts in particular, whether the reform was unexpected.