The Venture Capital Deformation: Value Destruction throughout the Investment Process

علیرغم توسعه قوی سرمایه گذاری خطرپذیر که طی سه دهه گذشته رخ داده است، بازده حاصل از سرمایه گذاری خطرپذیر رو به کاهش بوده است. این کتاب بر روی یک سوال ساده تمرکز دارد: چرا؟ پاسخ در زمینه تغییر شکل های متعددی است که در سراسر فرآیند سرمایه گذاری خطرپذیر رخ داده است. این کتاب به طور انتقادی روش هایی را ارزیابی می کند که در آن تعاملات بین سهامداران مختلف در اکوسیستم سرمایه خطرپذیر، سرمایه خطرپذیر را تغییر می دهد (یا "تغییر شکل" می دهد و ارزش آن را کاهش می دهد. کلونوفسکی همچنین نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری خطرپذیر در واقع مزایای کمی - و برخی مضرات آشکار - برای کارآفرینان دارد و می‌تواند چرخه‌ای از سرمایه‌گذاری و ضرر برای کل صنعت سرمایه‌گذاری خطرپذیر ایجاد کند. این امر به ویژه از آنجایی که ساختارهای حاکمیت شرکتی و جبران خسارت ممکن است باعث ایجاد ناهماهنگی های قابل توجه، ناسازگاری و تضاد منافع بین شرکای عمومی و محدود شود، صادق است.

In spite of the robust development of venture capital that has occurred over the last three decades, returns from venture capital have been declining. This book focuses on a simple question: why? The answer lies in the context of multiple deformations that have occurred throughout the venture capital process. The book critically assesses the ways in which interactions between different stakeholders in the venture capital ecosystem change (or "deform") venture capital, decreasing its value. Klonowski also reveals that venture capital actually has few benefits—and some outright disadvantages—for entrepreneurs, and it can create a self-perpetuating cycle of investment and loss for the entire venture capital industry. This is especially true as corporate governance and compensation structures may create significant misalignments, incongruities, and conflicts of interest between general and limited partners.