Impact of Government Bonds Spreads on Credit Derivatives: Analysis of Increasing Spreads Developments within the European Area

ورنا آنا برگر این سوال را بررسی می‌کند که تا چه اندازه اسپردهای سوآپ پیش‌فرض اعتبار تحت تأثیر افزایش بازده اوراق قرضه دولتی در منطقه اروپایی قرار می‌گیرد. در مرحله اول، این اسپردها با کمک مدل هال وایت برای نشان دادن محاسبات نظری محاسبه می شوند. یافته‌های اصلی که با استفاده از مدل فونتانا-شیچر محاسبه شده‌اند، نشان می‌دهند که بر اساس داده‌های تحلیل‌شده، تأثیر منفی بر اسپرد سوآپ پیش‌فرض اعتبار مشاهده می‌شود. با این حال، تنوع زیادی بین کشورهای مورد تجزیه و تحلیل وجود دارد، به طوری که یک ارزیابی خاص کشور به جای بررسی کلی توسط نویسنده توصیه می‌شود.

Verena Anna Berger investigates the question to what extent credit default swap spreads are impacted by an increase of government bond yields within the European area. In the first step, these spreads are computed with the help of the Hull-White model to demonstrate the theoretical calculation. The main findings which are calculated by using the Fontana-Scheicher model show that a negative impact on credit default swap spreads is observed based on the analysed data. However, there is high variation between the analysed countries so that a country-specific evaluation instead of a general review is recommended by the author.